德科立近日发布的2024年年度报告和2025年一季报显示，2024年公司实现营业收入8.41亿元，同比增长2.79%；归母净利润突破1亿元，同比增长9.07%。2025年一季度营业收入达1.99亿元，同比增长5.98%；但归母净利润为0.15亿元，同比下降36.82%。
2025年一季度业绩承压，主要受电信传输领域客户需求周期性波动影响，公司主动调降部分高端产品价格，DCI产能建设滞后导致交付不及预期。此外，前期高成本投入及募投项目费用增加也对盈利水平产生压力。尽管如此，未来DCI产品交付和业务收入增长有望显著提升公司的盈利水平。
公司报告指出，分布式算力集群成为主流，DCI设备发货量显著增加。公司在2024年实现了DCI领域的重要技术突破，100G-600G全系列DCI设备已在全球商用部署。2025年，公司将全面提升产能建设，确保高效交付能力。
此外，德科立在研发上持续投入，2024年和2025年一季度的研发费用分别为1.04亿元和0.24亿元，分别同比增长25.20%和8.01%。公司正在预研800G和1.6T超高速传输系统，并致力于实现更高速度的光模块批量交付，努力成为全球的高速率、长距离、低功耗光模块领先企业。
展望未来，分布式算力将推动DCI业务的发展。基于公司2024年的业绩情况，国联民生证券预计2025-2027年公司营业收入分别为13.13亿元、19.60亿元和27.58亿元，同比增速分别为56.03%、49.35%和40.70%；归母净利润分别为1.69亿元、2.70亿元和4.23亿元，同比增速分别为68.09%、59.61%和56.94%。每股收益（EPS）将分别达到1.40元、2.23元和3.50元。鉴于DCI业务的突破性进展，该公司被给予“买入”评级。
需要注意的是，公司可能面临产能不及预期、国际贸易摩擦及行业竞争加剧等风险。