太阳纸业2025年第一季度财报显示，公司实现营收98.98亿元，同比下降2.82%；归母净利润8.86亿元，同比下降7.32%；扣非归母净利润8.83亿元，同比下降7.27%。尽管同比有所下滑，但环比来看，公司25Q1的利润表现较24Q4大幅改善，超出市场预期。
公司持续扩展产能，25年一季报显示，颜店厂区3.7万吨特种纸项目已在4月份试产，二期计划在26年进入试产；兖州溶解浆搬迁项目预计在5月份完成。同时，南宁“525万吨林浆纸一体化”项目的一期工程亦将在25Q4进入试产，包括高档包装纸产线和生活纸产线的多条生产线。公司未来产能储备充足，预计产销量将稳步增长，支撑长期业绩表现。
太阳纸业龙头地位稳固，24年ESG报告显示，公司老挝基地经过16年建设，已具备150万吨/年的浆、纸生产能力，并在原料控制上占据优势。公司在全球造纸行业中的排名显著提升，在中国制造业企业200强中列第122位，且Paper_360排名升至第21位，显示出竞争力不断增强。
广发证券指出，太阳纸业的三大基地——老挝、山东、南宁——持续协同发展，短期内预计公司的业绩将改善，特别是在市场旺季。长期来看，老挝基地的扩产将继续强化公司的林浆纸一体化优势。分析师预计，2025年至2027年公司每股收益（EPS）分别为1.29元、1.44元和1.55元，并给予2025年12倍市盈率（PE）的合理估值，对应合理股价为15.47元，维持“买入”评级。
风险方面，报告提到原料价格波动、项目投产不及预期、海内外需求衰退及旺季涨价传导不力等因素可能影响公司的盈利表现。