国药股份近日发布的2025年一季度业绩报告显示，其营业收入达到127.13亿元，同比增长4.87%，但归母净利润微降0.10%，为4.59亿元。扣非后归母净利润为4.46亿元，同比下降2.57%。公司每股收益为0.61元，符合市场预期。
报告指出，母公司表现较好，收入同比增长16.33%至59.38亿元，但部分子公司表现较弱影响了整体利润表现。尽管如此，母公司通过持续推进费用精细化管控，期间费用率同比下降0.35个百分点。创新业务提供新增长动能，公司逐步由药品销售向医药解决方案转型，依靠招投标、渠道建设和数据服务等增值服务能力，业绩表现超出行业水准。
在麻醉药品分销市场方面，公司实现投资收益1.16亿元，同比增长10.53%。子公司利润贡献有望恢复，降本增效持续推进，2025年全年公司收入和利润增速均有望超越行业水平。公司综合毛利率为6.31%，同比下降0.71个百分点，主要由于品类及业务结构变化。经营活动产生的现金流量净额减少1.74亿元，至-18.93亿元，部分由于销售规模扩大。
中信建投预测国药股份2025至2027年收入将分别达到536.35亿元、568.70亿元和603.16亿元，同比分别增长6.0%、6.0%和6.1%；归母净利润分别为21.49亿元、23.15亿元和24.94亿元，同比分别增长7.4%、7.7%和7.7%。分析师维持对国药股份的买入评级。
然而，公司也面临着药品降价、国企改革及市场竞争加剧等风险，这些将可能影响盈利和市场竞争力。