万华化学2024年年报显示，全年实现营业收入1820.69亿元，同比增长3.83%，但归属于上市公司股东的净利润为130.33亿元，同比下降22.49%。每股收益摊薄后为4.15元，每股经营现金流为9.57元。2025年一季度营业收入为430.68亿元，同比下降6.7%；净利润为30.82亿元，同比下降25.87%，每股盈利为0.98元。公司计划每10股派发12.5元的现金红利。
三大业务板块的营收均实现同比增长。聚氨酯系列、石化系列和精细化学品及新材料系列分别贡献758.44亿元、725.18亿元和282.73亿元，同比增长12.6%、4.6%和18.6%。不过，其他主营业务收入为211.34亿元，同比减少23.1%。
尽管综合毛利额基本持稳，但精细化学品及新材料系列的盈利水平显著下降。公司全年毛利额为294.26亿元，同比基本持平。聚氨酯、石化和精细化学品及新材料系列的毛利额分别为198.35亿元、25.52亿元和36.12亿元，盈利水平同比变动分别为+11.7亿、+1.1亿和-14.9亿元。综合毛利率为16.2%，同比下滑0.6个百分点。
2024年期间费用率为6.2%，并计提了7.4亿元的资产减值损失，影响了利润表现。销售、管理和财务费用率分别为0.89%、1.66%和1.15%，研发费用为45.5亿元，占营业收入的2.5%。
2025年一季度，公司营业收入为431亿元，同比下降6.7%；综合毛利率为15.7%，同比下降1.9个百分点。聚氨酯、石化和精细化学品及新材料系列的营收分别为184亿元、163亿元和74亿元，销售量分别为145万吨、133万吨和54万吨。公司期间费用率为6.7%，同比提升1个百分点。
天风证券点评报告预计，万华化学2025-2027年的归母净利润分别为131亿元、163亿元和225亿元，并维持“买入”评级。风险因素包括宏观经济下行、产品及原料价格波动、新建项目进度及盈利不达预期等。