华安证券5月21日发布的报告显示，北方华创（002371.SZ）在2025年一季度实现营业收入82亿元，同比增长38%，环比下降13%；归母净利润达到16亿元，同比增长39%，环比增长36%；扣非净利润为16亿元，同比增长46%，环比增长20%。
2024年，北方华创的全年营业收入为298亿元，同比增长35%；归母净利润为56亿元，同比增长44%；扣非净利润同样为56亿元，同比增长56%。公司电子工艺装备板块收入为277亿元，同比增长41%。其中，刻蚀设备收入超过80亿元，同比增长33%；薄膜沉积设备收入超100亿元，同比增长67%；热处理设备收入超20亿元；湿法设备收入超10亿元。
在设备领域，北方华创全面拓展，刻蚀设备领域已完成ICP、CCP、Bevel刻蚀及高选择性刻蚀、干法去胶全系列产品布局；薄膜沉积设备领域包含PVD、CVD、ALD、EPI和ECP全系列工艺与设备；热处理设备领域覆盖立式炉及快速热处理（RTP）全系列产品；湿法设备领域则构建了单片与槽式两大体系的全面解决方案。
2025年3月，北方华创宣布进军离子注入设备市场，发布首款离子注入机Sirius_MC 313，用于12寸逻辑、存储芯片的离子注入。该设备适用于高剂量、低能量离子注入，面向存储和逻辑领域的CMOS、加氢钝化、SOI等工艺。至此，公司形成了半导体制造装备四大核心环节的闭环覆盖，显著增强了其在国内外晶圆制造市场的竞争力。
华安证券预计，2025年至2027年，北方华创的归母净利润分别为77.12亿、94.16亿和117.32亿元，对应每股收益分别为14.44元、17.63元和21.96元。按最新收盘价计算，对应市盈率分别为30倍、24倍和19倍。华安证券仍维持对北方华创的“买入”评级。
风险提示方面，报告提及研发进度不及预期、产业竞争加剧以及贸易摩擦升级可能对公司未来业绩产生不利影响。