东吴证券在6月19日发布的报告中指出，利元亨作为锂电设备行业龙头，有望受益于国内锂电重启扩产带来的契机。报告预计，宁德时代和亿纬的海外工厂扩张计划将加速落地，有望为利元亨带来新的订单。
具体来看，利元亨正在加速海外市场扩展，其多款设备已交付欧、美、亚客户。特别是在北美地区，该公司首条固态电池前道装备已经启运美国，并获得北美模组/Pack线订单。与此同时，利元亨发布的全球首台1800mm高速宽幅涂布机在欧洲电池展亮相，订单落地可期。
在消费锂电设备领域，截至2025年5月31日，利元亨在手订单金额达15.9亿元，同比增长38%。由于消费锂电设备的高毛利和短回款周期，2024年公司该业务毛利率约为26%，显著高于动力锂电设备的负毛利率水平，从而改善公司经营情况。
此外，利元亨在固态电池领域也有所突破，成功中标第一条硫化物固态电池整线装备项目，并进入生产调试阶段。公司已掌握全固态电池整线装备的制造工艺，并设计了针对于硫化物电池的先进防护体系。
东吴证券预计利元亨2025-2027年归母净利润分别为0.6亿、1.3亿和1.6亿元，对应的市盈率分别为96倍、43倍和33倍。首次覆盖，给予“增持”评级，但提示锂电业务复苏及下游扩产不及预期、新业务进展不及预期等风险。