华阳股份公司在2025年一季度成功恢复了产销增长，并通过有效的成本控制措施对抗煤价下跌的影响。2024年由于安监因素，导致产销下降，不过在2025年一季度，公司实现了环比和同比增长。
2024年，华阳股份实现总营业收入250.60亿元，同比减少12.13%；归母净利润22.25亿元，同比减少57.05%。其中，2024年第四季度实现营收64.58亿元，同比减少5.95%，环比增长0.88%；归母净利润为4.06亿元，同比减少55.3%，环比减少21.97%。2025年一季度，公司实现总营业收入58.17亿元，同比减少5.53%；归母净利润为5.97亿元，同比减少31.18%。
在产销方面，2024年华阳股份完成原煤产量3,837万吨，同比下降16.41%；商品煤销量为3,554万吨，同比下降13.32%。单第四季度，原煤产量为963万吨，环比下降4.46%；商品煤销量为895.8万吨，环比下降5.5%。2025年一季度，原煤产量为994万吨，同比增长16.9%，环比增长3.2%；商品煤销量为875万吨，同比增长5.7%，环比下降2.3%。分析认为，山西安监影响已基本消除，公司产销压力最大时刻已过，预计2025年产销量将触底反弹。
成本方面，2024年吨煤售价为567元，同比下降6.4%，吨煤成本为339元，同比上升28%，吨煤毛利为228元，同比下降33%。在2025年第一季度，吨煤售价降至512元，同比下降13.1%，环比下降11.0%；吨煤成本降至292元，同比下降19.1%，环比下降11.8%；吨煤毛利为219元，同比下降3.4%，环比下降10.1%。公司采取的成本管控措施有效抵消了煤价下跌带来的不利影响。
此外，2024年华阳股份的阳泉热电公司投产，电力产能大幅提升，供电量达636,563.02万千瓦时，同比增加232.94%；供电销售量为586,370.01万千瓦时，同比增加242.93%；供热量为322.05万百万千焦，同比增加3.10%；供热销售量为289.37万百万千焦，同比减少7.36%。2024年公司供电收入为20.11亿元，同比增加295.02%，平均售电单价为0.31元/千瓦时。
国泰海通在其报告中维持对华阳股份的“增持”评级，并预测公司25-27年EPS分别为0.61/0.66/0.72元，给予2025年目标价8.24元。报告指出，尽管面临煤价下行风险和宏观经济恢复的不确定性，但华阳股份的产销恢复和成本管控措施增强了公司的市场竞争力。