广发证券发布的分析报告显示，军信股份与长沙数字集团签署战略合作协议，将通过成立合资公司，在多个领域展开合作。合作内容包括在垃圾焚烧项目中配套建设和运营绿色算力中心，实现固废处置全生命周期的数字化管理，以及搭建碳资产数字化管理平台。同时，公司计划将这一模式复制到“一带一路”海外项目。
军信股份此前已经公告了在吉尔吉斯斯坦建设垃圾处置项目，处理产能达2000吨/天，并计划在这些项目中部署绿色电力、供热和算力中心。此外，浦发环保的黎明智算中心案例展示了使用垃圾焚烧厂的绿色电力运营算力中心的可行性，这也为军信股份的项目提供了参考。
报告指出，2024年底公司收购仁和环境并成功并表，2025年一季度实现营收7.67亿元，同比增长54.23%，归母净利润则达到1.73亿元，同比增长39.41%。此外，公司连续三年维持0.9元/股的分红，当前股息率达到4.36%。
广发证券预计军信股份在2025年至2027年的归母净利润将分别达到7.62亿元、8.32亿元和9.05亿元，对应市盈率为15.3倍、14.0倍和12.9倍。由于公司的垃圾焚烧+IDC项目潜力突出，广发证券给予公司2025年20倍市盈率，合理股价为19.32元/股，维持“买入”评级。
风险提示包括电价补贴风险、处理费下调风险和客户集中度较高的风险。