国泰海通发布的一般研究报告显示，神州数码的数云融合战略在2024年取得显著成效，其自有品牌和外销业务均实现了强劲增长。报告首次覆盖神州数码，并给予“增持”评级，目标价定为42.15元，预测2025至2027年期间的每股收益（EPS）分别为1.69元、1.95元和2.28元。
报告指出，神州数码在2024年实现营收1281.66亿元，同比增长7.14%；归母净利润7.53亿元，同比下降35.77%。其中，IT分销及增值业务贡献了1244.51亿元，同比增长6.84%，毛利率为3.39%；自有品牌产品营收达45.81亿元，同比增长20.25%，毛利率为11.49%。
在数智化转型服务方面，公司2024年的AI驱动之数云融合战略带来29.65亿元的营收，同比增长18.75%，毛利率提升至20.32%，税后利润为1.43亿元。其自有品牌产品则包括神州鲲泰通用服务器、人工智能服务器和DCN网络产品，与山石网科协同提供企业级安全产品，税后利润为0.71亿元。
不仅如此，神州数码的国际业务在2024年实现从零到一的突破。公司计划以“神州问学AI平台”为核心，继续升级数云融合产品及解决方案，并推出更多涵盖通用计算和AI的创新产品，以增强其自主创新能力。同时，公司还将利用“中国场景+全球领先技术”策略，扩展其在全球市场的影响力。
然而，报告也提醒投资者注意业务推进不及预期、竞争加剧和行业政策风险等因素。