中邮证券2025年7月4日发布的报告显示，中文在线在发布的2024年年报中显示，全年实现营业收入11.59亿元，同比下降17.73%；归母净利润亏损2.43亿元，同比下降371.58%；扣非后归母净利润为-2.71亿元，同比下降605.70%。
公司2025年一季度的业绩有所改善，实现营业收入2.33亿元，同比增长4.67%；归母净利润为-0.88亿元，同比下降28.45%；扣非后归母净利润为-0.94亿元，同比下降36.54%。这种改善主要得益于海外短剧业务的规模化放量。
2024年公司增加了海外短剧业务的推广和研发投入，使得当年归母净利润出现亏损。然而，公司在海外市场实现了3.03亿元的收入，同比增长132.41%。分业务来看，2024年公司数据内容授权及其他业务收入为6.76亿元，同比下降5.10%，毛利率下滑22.28个百分点至24.49%；IP衍生开发产品业务收入4.55亿元，同比下降31.45%，但毛利率保持稳定，为46.06%。
报告还指出，2025年6月10日，中文在线推出了逍遥海外作者平台（XIAOYAO），聚焦英文小说赛道，提供AI辅助创作和出海变现的全链路解决方案。此平台支持构思生成、语言润色、逻辑修复等创作全流程，为创作者高效完成小说创作并实现变现提供支持。
在IP开发方面，中文在线的电影《罗小黑战记2》将于2025年7月18日上映，公司还推出了与泡泡玛特旗下共鸣GONG合作的罗小黑联名潮玩，进一步挖掘IP商业价值。公司正在积极完善从网文到动漫、影视、衍生品等全链路IP开发模式。
中邮证券预计，中文在线2025年、2026年和2027年的营业收入将分别达到14亿元、15亿元和16亿元，归母净利润为0.14亿元、1.28亿元和3.14亿元，根据7月3日的收盘价，分别对应1278倍、141倍和58倍市盈率，给予“增持”评级。
风险提示包括版权采集价格上涨、应收账款回收困难、盗版侵权以及AI产品商业化不及预期等。