首创证券发布的最新点评报告显示，稳健医疗在今年618大促期间，多品类表现亮眼，特别是在电商平台和国际渠道的强劲增长。公司消费业务和医疗业务的双轮驱动策略，有望推动其未来业绩持续增长。
根据公司投资者交流公告，稳健医疗在618大促期间通过产品创新、新品迭代和精准营销，提升了洗脸巾、婴童干湿巾等品类的销售表现，在天猫和京东电商平台均位列同类目销售额第一。特别是抖音平台，实现了突破性增长，全棉时代家居服代言人赵丽颖的助力也显著提升了品牌知名度。然而，受“315”事件及整体消费环境偏弱影响，预计部分品类的增速可能略低于25Q1。
在25Q1期间，公司消费业务实现营收13.4亿元，同比增长28.8%。其中，卫生巾、干湿棉柔巾和成人服饰分别实现收入3.1亿、3.7亿和2.5亿元，同比分别增长73.5%、38.6%和23.4%。电商渠道收入占比增加至59.9%，同时商超业务实现1.5亿元收入，同比增长70.9%。
公司医疗业务在25Q1实现营收12.5亿元，同比增长46.3%，其中新并购的GRI公司贡献了3亿元收入。手术室耗材、高端辅料及健康个护品类收入分别为3.7亿、2.2亿和1.2亿元，同比分别增长196.8%、21.1%和39.8%。国外渠道收入达到7亿元，同比增长84.1%，C端业务增速同样超过40%。2024年9月完成的GRI并购，进一步强化了公司在国际市场的竞争力。
首创证券预计，稳健医疗在未来两年将继续受益于其医疗与消费业务的双轮驱动，预测2025年至2027年归母净利润为9.5亿、11.1亿和12.6亿元，首次覆盖并给予“买入”评级。然而，消费复苏不及预期和美国关税政策变化等风险需警惕。