开源证券7月20日发布的点评报告显示，三祥科技在2025年第一季度实现营收2.58亿元，同比增长22.37%；归属于母公司净利润为2367.84万元，同比大幅增长320.92%。扣非净利润为2331.18万元，同比增长388.56%。报告指出，尽管胶管产品结构变化导致毛利率有所下滑，但由于费用投入，公司在新能源车渗透率提升下的空调管业务增长潜力显著。
2024年，三祥科技实现营收9.66亿元，同比增长16.59%；归母净利润为6444.99万元，同比下滑23.06%；扣非净利润6172.12万元，同比微降0.13%。鉴于胶管产品结构变化和费用投入的影响，开源证券下调了2025-2026年的盈利预测，并新增2027年预测，预计三祥科技分别实现归母净利润0.72亿、0.93亿和1.07亿元，相应的每股收益（EPS）为0.74元、0.95元和1.09元，当前股价对应的市盈率（PE）为24.2倍、18.8倍和16.3倍。报告对公司维持“增持”评级，主要基于公司在新能源车渗透率提升下空调管等业务的增长前景。
在国际业务拓展方面，2024年三祥科技在美国市场的基础上，积极开发欧洲市场，尤其是在空调管总成业务方面取得显著进展，全年总成产品收入达到7.57亿元，同比增长12.65%。同时，公司大力开发国际胶管销售业务，全年胶管产品营收1.92亿元，同比增长46.21%，其中空调管业务增长尤为突出。然而，产品销售结构的变化及成本上升导致毛利率同比下降6.30个百分点。
2024年，三祥科技新能源业务收入占比已超过20%，成为空调管业务增长的主要驱动力。公司在泰国的新建厂房于2024年4月投入使用，这将有力支持公司在美国、欧洲及东南亚市场的开发。此外，公司响应新能源汽车轻量化需求，新增尼龙管生产线，并持续投入新能源车辆产品开发，预计未来市场份额将进一步提升。
开源证券提醒投资者关注原材料价格波动、市场开拓及国际贸易局势变动等风险。