思源电气2025年上半年财务报告显示，公司实现营业总收入84.97亿元，同比增长37.80%；归母净利润12.93亿元，同比增长45.71%。该公司在强劲销售和良好成本控制的推动下，稳步迈向年度目标。
2025年第二季度，思源电气营业收入达52.70亿元，同比增长50.2%，环比增长63.3%；归母净利润8.47亿元，同比增长61.6%，环比增长89.9%。上半年扣非归母净利润为12.38亿元，同比增加47.25%。
公司发布的2025年经营目标显示，全年新增合同订单目标为268亿元（不含税），同比增长25%；全年营业收入目标为185亿元，同比增长20%。在国内电网投资上行和海外市场需求强劲的背景下，公司预计将稳步实现目标。2025年1-5月，国内电网投资完成额为2040亿元，同比增长19.8%。国家电网预计全年投资将超6500亿元，南方电网固定资产投资超1750亿元。
在国家电网2025年前三批次输变电集采中，思源电气的组合电器产品多次中标，750kV组合电器产品表现突出，为公司提供了增长基础。海外市场方面，2025年1-5月我国核心一次设备出口持续增长，变压器累计出口规模达225亿元，同比增长35.2%；高压开关累计出口规模达150亿元，同比增长32.3%。
公司在海外市场的收入也有所增长，2024年海外市场收入达31.22亿元，同比增加44.7%，占总收入比重为20%。主要销售市场包括欧洲、亚洲和非洲等地区，主要产品为开关类、变压器类和互感器类。公司预计未来海外业务将继续保持良好增长态势。
中信建投分析师预计，2025年和2026年公司归母净利润将分别达到27.0亿元和34.1亿元，对应市盈率为22.0倍和17.4倍。
尽管业绩表现强劲，但公司仍面临风险，包括电网投资规模不及预期、大宗商品价格上涨、国际贸易壁垒增加等因素可能影响未来发展。