中泰证券近日发布报告称，继峰股份2025年上半年预计实现归母净利润1.5亿至1.8亿元，同比增长182.3%至238.7%。扣除非经常性损益后的归母净利润预计为1.8亿至2.2亿元，同比增长566.9%至715.1%。此成绩主要得益于汇兑影响和公司座椅业务及海外资产的盈利拐点。
根据公司公布的中期业绩预告，中泰证券指出，2025年第二季度继峰股份归母净利润中枢为0.61亿元，同比增长79.4%，但环比下降41.3%。扣除非经常性损益后的净利润中枢为1.1亿元，同比增长909.1%，环比增长24.7%，显示出扣非后的环比增长趋势。
报告还提到，继峰股份的控股子公司格拉默预计上半年实现归母净利润1.08亿元，同比扭亏为盈。然而，格拉默因汇兑损失670万欧元，二季度净利润环比下降33.8%。
中泰证券认为，继峰股份的座椅业务自2021年以来取得显著进展，当前已覆盖包括新势力、自主和合资品牌在内的多个客户，截至2025年2月28日，共有21个乘用车座椅在手项目。2024年该业务实现收入31.1亿元，并首次实现年度盈利。此外，公司为座椅事业部制定了2025年至2026年的高增长目标，预计收入分别达到40亿至50亿元和70亿至100亿元。
在海外资产方面，继峰股份的格拉默子公司通过剥离北美市场的全资子公司TMD，预计将显著改善其盈利状况。该子公司此前多年均处于亏损状态，剥离后将有助于格拉默全面修复业绩。
中泰证券对继峰股份未来的发展表示积极乐观，认为继峰股份在乘用车座椅市场具有较大潜力，并有望通过成本优势和快速响应能力引领本土替代。同时，继峰股份已斩获宝马的海外订单，在全球市场上逐渐成长为一颗新星。
中泰证券预计，继峰股份2025年的归母净利润将达到5.3亿元，较此前预估的6.8亿元有所下调，主要受汇兑因素影响。2026年和2027年的归母净利润则分别为10.8亿元和13.3亿元，同比增长103%和23%。基于上述预期，中泰证券维持对继峰股份的“买入”评级。
风险提示方面，报告提醒投资者，行业需求、新业务盈利爬坡以及海外市场的不确定性可能对公司的盈利预测产生影响。