完美世界（002624.SZ）发布的2025年上半年业绩预告显示，公司预计实现归母净利润4.8-5.2亿元，同比扭亏为盈；扣非后归母净利润预计为2.9-3.3亿元。第二季度归母净利润预计为1.8-2.2亿元，扣非后则为1.27-1.67亿元。
公司上半年扭亏为盈，得益于新游戏《诛仙世界》的推出和成本控制措施的实施。据悉，自研的《诛仙世界》于去年12月上线，为业绩增量提供了显著贡献。此外，公司的电竞业务继续稳健发展，流水同比增长可观。
非经常性损益方面，公司预计实现约1.9亿元，主要来源于第一季度出售乘风工作室的收益和政府补助。
公司在新游戏方面，超自然都市开放世界RPG游戏《异环》在国内和海外开启新一轮测试，《女神异闻录：夜幕魅影》在海外公测，而《诛仙2》则定于2025年8月7日在国内公测，这将为未来收入和利润带来增量。
在电竞业务领域，公司继续深耕，2025年10月将举办CS亚洲邀请赛（CAC_2025），这将有助于通过赛事带动产品和国际市场扩展。
影视方面，公司坚持精品化路线，上半年实现归母净利润4000万元，扣非后2000万元。多部定制剧相继播出，观众反响热烈。公司还在后期制作和排播《夜色正浓》《云雀叫天录》《云襄传之将进酒》等新作品，并积极投入短剧赛道。
基于以上情况，招商证券维持对完美世界“强烈推荐”的投资评级，预计公司2025-2027年的收入分别为68.52亿元、90.44亿元、98.58亿元，归母净利润为7.93亿元、15.08亿元、17.86亿元，对应市盈率分别为35.6x、18.7x、15.8x。
然而，招生证券报告也提示了游戏和电视剧集上线时间及表现不及预期的风险。