瑞鹄模具近日发布的2025年上半年财务数据显示，其二季度业绩超预期。上半年，公司收入达到18.62亿元，同比增长48.3%；归母净利润为2.27亿元，同比增长40.3%。扣除非经常性损益的净利润为2.17亿元，同比增长41.8%。具体到第二季度，收入为9.15亿元，同比大增48.7%，环比增长22.5%；归母净利润为1.30亿元，同比增长50.8%，环比增长32.9%；扣非净利润为1.24亿元，同比增长50.6%，环比增长34.1%。二季度业绩的超出预期主要是由于装备业务订单交付超预期。
瑞鹄模具的装备业务表现持续超预期，单季度业绩再创新高。1H25中，公司装备业务收入为11.8亿元，同比增长41.9%，零部件业务收入为4.4亿元，同比增长70.0%。增长主要得益于装备业务海外订单的扩展和交付的加速，以及零部件业务核心车型智界销量的爬坡。公司装备业务在手订单在2Q25末已增至43.8亿元，相较2024年末的38.56亿元增长13.59%，订单饱满。
公司同时积极探索机器人新业务，已设立全资子公司“芜湖瑞祥智能机器人有限公司”，主要聚焦场景落地环节，并与安川机器人合作研发激光AMR、协作机器人整合及工业机器人生管运维系统等技术。
中金公司维持瑞鹄模具2025/2026年的盈利预测分别为4.4/5.5亿元，当前股价对应2025/2026年19.3/15.5倍市盈率。维持跑赢行业的评级和目标价53.10元，较当前股价有29.9%的上行空间。
风险提示包括车型更新换代不及预期、产能放量不及预期及客户拓展不及预期等。