申万宏源证券近日发布的研究报告指出，杰普特公司2025年上半年业绩预告显示，其经营表现超出预期。预计2025年上半年营业收入达到8.40-9.20亿元，同比增长41.50%-54.98%；其中，第二季度营业收入为4.97-5.77亿元，同比增加47.13%-70.81%。归母净利润预计为0.86-1.00亿元，同比增长57.03%-82.60%；其中，第二季度归母净利润预计为0.50-0.64亿元，同比增长75.43%-124.59%。
杰普特公司营收和利润的双高增长主要得益于几方面因素。公司在新能源动力电池精密加工及消费级激光器领域的下游需求强劲，激光器营收快速增长。同时，在激光/光学智能装备领域，由于下游需求复苏，公司也保持了良好的增长态势。这些综合因素推动了公司2025年上半年营业收入和归母净利润的显著增长。
在工业级市场方面，激光器由于锂电客户扩产的推动及消费电子需求稳健增长，实现了快速增长。根据公司此前披露的数据，第一季度新签订单同比增长89%。此外，公司的智能装备业务，通过与客户开展光学检测业务，摄像头模组、折叠屏VCSEL模组及MR/AR眼镜的检测业务进入放量期。
消费级应用市场也显示出快速增长的潜力。随着消费级3D打印、激光雕刻、打标、切割及手持焊接等产品的高端化，激光器需求有望提升。公司已布局消费级激光器领域，其MOPA脉冲光纤激光器具有多个技术优势，有望在行业放量中受益。
考虑到第二季度业绩超预期，申万宏源证券上调了杰普特2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为2.25亿元、3.04亿元和3.89亿元，对应市盈率分别为34倍、26倍和20倍，维持买入评级。
风险提示包括消费级应用开拓进展不及预期、工业景气度下降及行业竞争加剧带来的盈利波动风险。