国信证券7月28日发布的报告指出，小商品城（600415.SH）近日与阿里巴巴合作启动了“世界义乌AI大模型”的内测，此举有望助力中小微企业及经营户实现数字化转型。报告显示，公司旗下全球数贸中心近期公布了潮玩行业和护肤医美用品行业的铺位中标价格，分别为13.43万至13.67万元/平方米和13.67万至13.76万元/平方米，较前期的时尚珠宝行业11万至12.4万元/平方米的价格实现稳步上涨，预期将增厚公司中长期业绩。
国信证券的分析认为，小商品城作为全球外贸综合服务商，通过其线上贸易平台Chinagoods为外贸商户提供多维度的AI应用服务，2024年用户数累计超过20万。此次数贸AI大模型迭代升级，将进一步提升外贸商户的经营效率，加快公司新兴业务的规模增长。
报告还提到，全球数贸中心市场板块的中标价上涨反映了市场需求的旺盛及公司服务能力的增强。未来，新的面积增量、租金及中标费用将增厚公司业绩表现，推动业绩进入新一轮的扩张期。国信证券预测，全球数贸中心市场板块在完成全部招商后，入场资格费体量或达到约200亿元。
此外，报告指出小商品城的数字贸易平台及跨境支付等新兴业务将为公司注入长期增长潜力，预计公司2025-2027年的归母净利润分别达到40.32亿元、64.08亿元和78.32亿元，对应市盈率分别为28.5倍、18倍和14.7倍，维持“优于大市”评级。
然而，国信证券提醒投资者需注意义乌外贸出口景气度、全球数贸中心建设进度和商铺出租率等风险。