根据中金公司7月29日发布的点评报告，艾德生物2025年上半年业绩表现符合预期。公司上半年收入达到5.79亿元，同比增长6.7%；归母净利润为1.89亿元，同比增长31.4%。
艾德生物在国内外市场的深耕下，多个业务板块实现稳健增长。上半年，检测试剂收入达4.83亿元，同比增长7.9%，毛利率为90.7%；检测服务收入为3250万元，同比增长0.9%，毛利率48.7%；药物临床研究服务收入为5699万元，同比下降5.0%，毛利率53.1%。
第二季度，公司单季度实现收入3.07亿元，同比微降0.8%，环比增长12.9%。经剔除增值税后，预计国内含税收入实现双位数同比增长；单季度归母净利润同比增长23.7%至9857万元。
艾德生物持续通过创新驱动发展，新品上市有望加快收入增长。2025年，公司PD-L1获批用于胃癌伴随诊断，10基因突变联检获批用于NSCLC患者诊断。公司坚持研发创新，储备了包括PARP抑制剂、疗效监测及复发预测产品，多个创新药品的伴随诊断产品等，预计将在未来带来更多收入增量。
中金公司上调了艾德生物2025年和2026年的净利润预测至3.26亿元和3.92亿元，分别较之前增长3.3%和4.3%。当前股价对应2025/2026年市盈率为29.5倍和24.5倍。中金公司维持“跑赢行业”评级，并上调目标价至30.30元，相较当前股价有23.4%的上行空间。
风险包括产品降价、集采风险、竞争加剧、出海进度不及预期、新品研发不及预期。