东方证券发布的点评报告指出，永新光学（603297.SS）在高端显微镜国产替代领域发展迅速，并有望从2025年起恢复增长。尽管2024年显微镜业务营收因行业需求恢复及设备更新政策影响同比下降14%至3.56亿元，但公司在OEM和产学研合作等方面具备与全球顶尖厂商竞争的实力，24年高端显微镜收入仍保持增长。随着中国国产替代战略的实施及资金投入加大，公司有望进一步加速显微镜采购进程。
在条码扫描及机器视觉领域，永新光学作为行业龙头供应商，通过高性能模组业务的顺利推进以及与主要客户的协同效应，业务呈现“复苏+创新”双轮驱动态势。公司长期保持约40%的利润率，并成功从Tier2供应商转型为Tier1供应商。
此外，永新光学的激光雷达光学元组件业务已经进入规模化量产阶段，24年收入突破亿元大关，并成为禾赛、图达通和法雷奥等世界顶尖企业的重要合作伙伴。受益于“智驾平权”趋势，未来公司激光雷达产品有望在车载及机器人等新兴终端市场广泛应用。
东方证券预测，永新光学2025年每股收益为2.52元，2026年为3.10元，2027年为3.85元，并给出2025年44倍市盈率目标价110.88元，维持买入评级。然而，扩产进度及产品销售不及预期、单价和毛利率提升不达预期等风险仍需注意。