太平洋证券发布的一份报告指出，东鹏饮料在2025年上半年实现了显著的财务增长。2025年上半年，公司实现收入107.37亿元，同比增长36.37%；归母净利润为23.75亿元，同比增长37.22%；扣非归母净利润为22.70亿元，同比增长33.02%。其中，2025年第二季度单季收入为58.89亿元，同比增长34.10%，归母净利润13.95亿元，同比增长30.75%。
公司平台化能力持续增强，二季度销售收入显著提升。特饮、补水啦等主要产品表现抢眼，分别实现收入44.6亿元、9.2亿元和5.0亿元，同比分别增长18.8%、190.1%和61.2%。全国有效网点已突破420万家，加大冰柜投放力度在旺季推广起到了积极作用。特别是补水啦系列，新增多种规格和口味，延续了良好的销售态势。
二季度，公司区域销售增长显著，广东和全国其他地区、线上与直营渠道分别实现收入14.2亿元、35.5亿元和9.1亿元，同比分别增长19.5%、39.0%和42.8%。尽管广东地区市场接近饱和，但在补水啦等新品的推动下，销售额依旧保持近20%的增长。省外市场的扩张也表现积极，省外收入占比上升至60.4%。
报告还指出，2025H1及2025Q2公司毛利率有所波动，分别为45.2%和45.7%，费用投入增加导致单季度盈利水平略有波动。例如，销售人员数量增加、冰柜费用投放和广告宣传开支的增加在一定程度上影响了毛利率。同时，公司理财策略的改变也导致财务费用上升。2025年第二季度净利率为23.7%，剔除理财产品收益影响后，扣非净利率为22.3%。
报告预测，2025-2027年公司将实现收入210亿元、262亿元和313亿元，分别同比增长32%、25%和19%；实现利润46亿元、59亿元和70亿元，同比增长37%、29%和20%。太平洋证券给予东鹏饮料“买入”评级，并预计2025年目标价为332.5元。不过，也提醒投资者需警惕食品安全风险、行业竞争加剧、原材料成本上涨等潜在风险。