7月25日，西部矿业发布半年报显示，公司上半年实现营业收入316.19亿元，同比增长26.59%；归母净利润为18.69亿元，同比增长15.35%；扣非归母净利润为18.34亿元，同比增长9%。其中，第二季度公司实现营业收入150.8亿元，同比增加7.7%，环比下降8.8%；归母净利润10.6亿元，同比增加20.1%，环比增长31.4%；扣非归母净利润10.5亿元，同比增加9.6%，环比增长34.8%。
铜、钼、锌等金属价格的上涨是推动公司业绩增长的重要因素。2025年上半年，国内铜均价为7.66万元/吨，同比上涨4.2%；铅均价为1.68万元/吨，同比微降0.4%；锌均价为2.31万元/吨，同比上涨5.3%；黄金均价为722元/克，同比大涨38.6%；白银均价为8171元/千克，同比上涨20.3%；钼精矿均价为3543元/吨度，同比上涨1.1%。尽管公司遭受了投资收益损失（主要来自交易性金融资产的投资收益-3.63亿元）和资产减值损失（0.99亿元），但营业收入的增加推动归母净利润同比增长9%。
玉龙铜业依旧是公司核心业绩驱动。2025年上半年，玉龙铜矿实现矿产铜产量8.3万吨、矿产钼2525吨，主要得益于选矿回收率的提升。另外，玉龙铜矿三期工程预计将进一步提高生产规模。
公司铜、钼等各类产品的产量均有显著增长。2025年上半年，矿产铜同比增长7.65%，矿产锌同比增长18.61%，矿产铅同比增长24.63%，矿产钼同比增长31.10%，铁精粉产量同比增长11.93%。自2024年第四季度起投产的冶炼单位也表现出强劲扩展势头。
公司在重点项目建设方面也取得了积极进展。今年上半年，公司启动了多个矿山和选矿厂的提升改造项目，预计这些项目将在未来进一步提升公司的生产能力。
华创证券预计，考虑到市场需求和金属价格的支撑，公司在2025-2027年分别实现归母净利润37.5亿元、41.5亿元和45.4亿元，同比分别增长27.8%、10.8%和9.5%。分析师维持对西部矿业的“强推”评级，目标价为22.01元。
投资者需注意潜在风险，包括矿山生产建设不及预期、金属价格波动和产能扩建项目的不确定性。