国泰海通发布最新研究报告指出,苏泊尔公司在2025年第二季度内销业绩取得稳定增长,但出口短期内仍面临压力。整体来看,公司经营状况保持稳健,推荐维持“增持”评级。

该报告显示,苏泊尔在2025年上半年实现总收入114.78亿元,同比增长4.68%。其中,第二季度收入为56.91亿元,同比增长1.9%。归属于上市公司股东的净利润为9.40亿元,同比基本持平,但第二季度的净利润却同比下降5.9%至4.43亿元。

内销方面,苏泊尔在国内市场维持稳健增长,线上销售额在第二季度同比增长13.4%。尽管国内市场环境复杂,公司通过创新和渠道优势,确保了收入的稳定增长,并且核心品类的市场份额持续提高。

然而,出口业务受到短期波动影响,部分归因于外销客户订单的变化及投资收益的下降。公司2025年第二季度净利润率为7.8%,同比下降0.6%。随着后续关税政策的逐步落地,出口发货有望加速。苏泊尔正加大对核心品类的资源投入,优化产品结构,提升营销效率,并在研发上继续发力,以推出更多有竞争力的新产品。

报告预测,苏泊尔2025年至2027年的归母净利润将分别为22.96亿元、24.26亿元和25.88亿元,预计每股收益为2.87元、3.03元和3.23元,分别同比增长2.3%、5.7%和6.7%。参考同行业可比公司,给予2025年23倍估值,目标价为66.01元。

风险提示方面,报告指出,苏泊尔对美出口存在不确定性,以及行业竞争的加剧,可能对公司未来业绩带来影响。

作者 金芒财讯

财经专家