长江证券发布的最新报告显示，仕佳光子在2025年上半年实现了显著的财务增长，营业收入达到9.9亿元，同比增长121%；归母净利润则激增至2.2亿元，同比上涨1712%。仅在二季度，该公司实现营业收入5.6亿元，同比增长122%，归母净利润为1.2亿元，同比大增3414%。
公司的业绩主要由光芯片和MPO跳线业务驱动。2025年上半年，光芯片及器件业务收入达到7.0亿元，同比增长191%，占总营收的71%。其中，1.6T光模块用AWG芯片及组件收入为3.1亿元，同比增长206%；MPO跳线收入达到3.0亿元，同比增长超过四倍。此外，DFB激光器芯片系列实现收入0.4亿元，同比增长24%。
境外市场表现尤为亮眼，2025年上半年境外收入达到4.5亿元，同比增长324%，占总收入的45%。这得益于公司在2024年下半年启动的泰国工厂，带动了海外订单的大幅增长。
公司25Q2销售毛利率约36%，同比提升12.5个百分点，反映出高速光芯片产品的规模效应。尽管财务费用率因汇兑收益变动有所上升，整体销售、管理费用率均有所下降，使得公司总体盈利能力显著提升，25Q2归母净利率达到22.2%。
仕佳光子持续保持研发高投入，2025年上半年研发支出占营业收入6.19%。公司多条产品线均有显著进展，包括1.6T用AWG芯片及组件通过客户验证，800G/1.6T用MT-FA实现小批量出货，大通道保偏器件实现CPO方向小批量交付，DFB激光器等核心器件持续研发中，并开发出数据中心用大芯数光跳线和MMC连接器。
长江证券预测仕佳光子2025-2027年的归母净利润分别为4.47亿元、6.28亿元和8.68亿元，对应年均增速为588%、40%和38%，维持“买入”评级。
报告也提醒了几大风险，包括国际贸易政策变动、市场与技术竞争，以及产品良率不及预期等。