中邮证券发布的最新点评报告指出，广生堂在乙肝治疗领域的创新药物布局领先。公司开发的新型乙肝核心蛋白/核衣壳调节剂奈瑞可韦GST-HG141已进入III期临床试验，这是全球首个进入该阶段的新型乙肝核心蛋白变构调制剂。报告强调，该药物在核苷类药物治疗的基础上，显示出对HBV DNA的显著抑制效果，并能降低HBV pgRNA，间接反映其对HBV cccDNA的抑制作用。目前，GST-HG141正用于慢性乙型肝炎抗病毒药物应答不佳患者的联合治疗，市场前景广阔。
此外，广生堂另一款乙肝表面抗原抑制剂GST-HG131已经完成临床II期。这是全球唯一完成此阶段的口服HBsAg抑制剂，能够显著抑制HBsAg的表达。GST-HG131与GST-HG141联合使用，有望通过组合用药实现乙肝的临床治愈。该联合疗法已被纳入优化创新药临床试验审批试点项目。
报告预计广生堂在2025至2027年的收入分别为4.54亿、5.03亿和5.85亿元，归母净利润分别为-0.49亿、-0.27亿和0.09亿元，并首次给予“买入”评级。需注意的是，药物研发失败、市场竞争加剧及政策变动等风险依然存在。