银河证券在最新发布的一份点评报告中指出，峨眉山A公司在2025年上半年实现营收4.6亿元，同比下降10.1%；归母净利润为1.2亿元，同比增长8.5%；扣非归母净利润则为1.2亿元，同比下降9.7%。其中，第二季度的营收为2.3亿元，同比下降9.3%，归母净利润为0.6亿元，同比增长7.4%。
报告称，受客流量下滑影响，峨眉山景区主营业务营收面临压力。上半年，景区共接待游客209.5万人次，同比下降6.5%，主要受天气因素影响。分业务来看，游山门票收入为1.22亿元，同比下降9.5%；客运索道收入为1.85亿元，同比下降7.5%；酒店业务收入为0.83亿元，同比下降12.1%；茶叶收入为0.27亿元，同比下降33.9%；而演艺业务收入为540万元，同比增长1.4%。旅行社业务收入为480万元，同比增长52.5%，受益于公司积极优化旅行社业务结构和拓展市场份额。
尽管毛利率有所承压，但财务费用下降推动了公司盈利能力的小幅提升。上半年公司毛利率为48.1%，同比下降1.5个百分点。游山门票、客运索道和宾馆酒店服务的毛利率分别同比下降3.0、3.6和8.5个百分点。费用方面，销售费用率保持不变，管理费用率同比上升1.3个百分点。净利率方面，公司归母净利率为26.5%，同比上升0.5个百分点，扣非归母净利率为26.1%，同比上升0.1个百分点，主要得益于利息收入大幅提升，财务费用从去年同期的576万元支出转为696万元收益。
银河证券预计，随着金顶索道扩容和交通环线的持续建设，景区游客承载力将大幅提升。此外，公司积极孵化茶叶、茶啤和旅游项目等新兴业务，未来有望带来增量收益。预计2025年至2027年，公司归母净利润将分别达到2.8亿、3.0亿和3.2亿元，相应的市盈率分别为26倍、25倍和23倍，给予“推荐”评级。
风险方面，报告提醒投资者需关注宏观经济波动、行业竞争加剧以及新业务拓展不及预期的风险。