广钢气体公司（002645.SZ）近日公布的2025年第二季度财报显示, 受新项目稳步推进以及成本控制措施的推动，其营收同比增长11%，达到5.66亿元，毛利率回升至27%。公司自研的Super-N_30K_Pro超高纯制氮机实现突破，标志其在核心装备领域全面实现自主可控。
广钢气体2025年上半年实现营业收入11.14亿元，同比增长15%；其中归母净利润为1.18亿元，同比下降13%。第二季度广钢气体的归母净利润为0.61亿元，同比下降11%，但环比增长8%。毛利率从上一季度的25.8%增长至27%。
公司在电子大宗气体项目上取得重要进展，2025年上半年其电子大宗气体业务收入达8.11亿元，同比增长15%。根据市场数据，2024年中国电子大宗气体市场规模为97亿元，广钢气体市场份额约为15%。此外，公司积极拓展市场，在深圳和南通等地获取多个电子大宗气体项目，同时在青岛、武汉和东莞等地的多个项目也实现了商业化运行。
在供应链方面，广钢气体通过与卡塔尔能源公司签订的长期氦气采购协议，进一步提升了其氦气供应管理能力。公司分别在上海、合肥、潜江和赤峰等地推进电子特气研发生产基地项目，计划进一步提升高端电子特气的国产化水平。此外，公司在杭州建德的智造基地上线生产其完全自主研发的Super-N30K_Pro超高纯制氮机。
中银国际预计广钢气体2025、2026和2027年的每股收益（EPS）分别为0.26元、0.34元和0.43元。截至2025年8月11日，公司的市值约为134亿元，对应的市盈率（PE）分别为39.3倍、30.0倍和23.4倍。中银国际维持对广钢气体的增持评级。
尽管业绩表现稳健，但投资者需注意潜在的市场风险，包括行业需求低于预期、市场竞争加剧、原材料供应短缺以及项目建设进展不确定性。本报告观点只代表研究机构的看法，不构成投资建议。
（作者：苏凌瑶, 茅珈恺，中银国际）