新强联（股票代码）于8月11日盘后发布2025年半年度报告，显示公司业绩大幅超出市场预期。报告期内，公司实现营业收入22.10亿元，同比增长108.98%；归母净利润4.00亿元，同比增长496.60%；扣非归母净利润为3.35亿元，同比暴增2200.56%。
业绩突飞猛进主要得益于市场需求的持续扩展和产品结构的优化升级，其中更高附加值产品的增比和费用率的下降显著提高了公司的盈利能力。2025年第二季度，公司单季实现营业收入12.83亿元，同比增长110.09%，环比增长38.52%；归母净利润2.29亿元，同比增长567.76%，环比增长34.41%。
此外，公司2025年上半年的销售毛利率和净利率均显著提升。销售毛利率达28.48%，同比增加13.44个百分点；净利率为18.64%，同比增加27.57个百分点。第二季度单季销售毛利率为29.8%，同比增加17.77个百分点，环比增加3.04个百分点；净利率为18.4%，同比增加25.64个百分点，环比略降0.52个百分点。
费用方面，2025年上半年期间费用率9.14%，同比下降4.50个百分点，其中管理、财务费用率下降贡献明显。第二季度单季期间费用率8.44%，同比下降5.71个百分点，降幅主要来自研发和财务费用率的减少。
新强联的表现还得益于国内风电市场的景气上行和风电轴承国产替代、产品升级的进展。根据中国风能协会（CWEA）预测，2025年国内风电新增装机容量有望达到105-115GW。此外，随着风机大型化趋势的推进，国内风电轴承技术持续突破，国产替代进程加速。
展望未来，浙商证券预计新强联2025年至2027年的归母净利润将分别达到6.95亿元、8.80亿元和10.96亿元，同比分别增长963%、27%和24%。当前，公司股票对应市盈率分别为20倍、16倍和13倍，维持“买入”评级。
然而，报告亦提示投资者注意市场竞争恶化和国内风电新增装机不及预期的风险。
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