杰瑞股份近日发布2025年半年报，显示公司在2025年上半年实现营业总收入69.01亿元，同比增长39.21%，归母净利润12.41亿元，同比增长14.04%。其中，扣非归母净利润为12.31亿元，同比增长33.90%。单二季度，公司实现营业总收入42.14亿元，同比增长49.12%，归母净利润7.75亿元，同比增长8.78%，扣非归母净利润7.69亿元，同比增长37.46%。
公司主要业务收入显著提升，包括高端装备制造和油气工程及技术服务两大板块。高端装备制造板块继续保持领先地位，收入同比增长22.42%，成功斩获多个电驱压裂项目订单，并首次实现海外市场突破，与国油公司签署近亿元订单。此外，油气工程及技术服务业务收入同比增加88.14%，毛利率提升6.62%，该业务成功签署多项国内外油服项目合同。两大业务板块协同发展，为公司业绩增长提供动力。
然而，2025年上半年公司销售毛利率为32.19%，同比下降3.64个百分点，销售净利率为18.4%，同比下降4.07个百分点。公司解释称，这主要由于交付结构变化导致。然而，压裂设备的逐步交付预计将有助于公司盈利能力的提升。同时，2025年上半年公司经营现金净流量为31.4亿元，同比增加196%。海外业务收入占比不断提升，也预计将改善公司的盈利能力及现金流。
公司持续推动国际化策略，报告期内海外市场收入达到32.95亿元，同比增长38.38%。海外市场新增订单同比增长24.16%，显示出强劲的增长势头。公司在国内外市场均取得重大进展，2025年上半年公司新订单达到98.81亿元，同比增长37.65%，截至报告期末存量订单为123.86亿元，同比增长34.76%。
此外，公司及实际控制人也对未来表现出高度信心。截至2025年7月31日，公司已通过集中竞价交易方式回购1.06亿元，且公司实控人累计增持0.6亿元（截至2025年7月21日）。
未来三年，公司预计每股收益（EPS）分别为2.99元、3.53元和4.10元，对应的市盈率（PE）分别为15.2倍、12.9倍和11.1倍，维持“买入”评级。
风险方面，报告指出国际油价大幅下跌及公司产业转型失败可能对公司未来业绩造成不利影响。