国盛证券发布的研究报告显示，蓝思科技在精密制造和业务扩展方面取得显著进展，公司营收从2018年的277.2亿元增长至2024年的699.0亿元，年均增长率（CAGR）达16.7%。该公司通过拓展智能汽车、人形机器人和AI眼镜等新兴领域，以及在玻璃、金属和模组方面的技术优势，成功实现垂直整合，成为智能终端一站式解决方案供应商。
智能手机市场的需求逐步回暖，加上AI技术的发展，进一步推动了智能硬件的优化和升级。根据Canalys数据，2024年全球智能手机出货量预计达到12.2亿部，同比增长约7%。蓝思科技在玻璃、陶瓷、金属等外观件和功能模组领域的技术领先地位，使其在2024年以组装为主的湘潭蓝思营业收入同比增长97.42%。
新能源汽车市场方面，2024年全球销量预计将达到1823.6万辆，同比增长24.4%。智能化汽车趋势催生了更多智能座舱市场需求，公司在中控模组、仪表面板等领域保持快速增长，超薄夹胶玻璃已进入批量生产阶段。
在新兴领域，蓝思科技提前布局了人形机器人、折叠机和AI眼镜市场，推动多款新品快速量产。预计2025年全球VR、AR及AI眼镜总出货量将达到1226万台。此外，智慧零售终端和电子价签市场也在快速增长，公司依托全产业链能力实现客户产品从概念到量产的快速转化。
公司预计在2025-2027年分别实现营业收入920亿元、1131亿元和1339亿元，同比增长32%、23%和18%，归母净利润分别为52.4亿元、68.0亿元和81.3亿元，同比增长45%、30%和20%。当前股价对应的市盈率（PE）分别为23倍、18倍和15倍。
风险提示方面，研究报告指出下游需求不及预期、客户集中度高、汇率波动等风险，同时提醒投资者注意关键假设可能存在误差。