国泰海通研究报告显示，尽管全球消费疲软和大客户采购节奏调整，健盛集团（2025年中报）第二季度收入同比略降1.52%，但盈利表现依然稳健，归母净利润达0.82亿元，同比仅下降2.23%。
报告披露，2025年上半年公司收入为11.71亿元，同比增长0.19%；归母净利润为1.42亿元，同比下降14.46%。扣非归母净利润为1.36亿元，同比下降15.84%。其中，第二季度收入6.11亿元，同比下降1.52%；归母净利润0.82亿元，同比下降2.23%；扣非归母净利润0.75亿元，同比下降8.4%。
健盛集团在全球消费疲软及大客户采购节奏调整的大背景下，稳住了核心客户并努力拓展新客户，第二季度收入仅略降1.5%。毛利率同比提升了0.9个百分点至29.4%。尽管费用率同比上升了0.4个百分点，且公司计提了683万元资产减值并提高了4.6个百分点的所得税率，但净利率仅同比微降0.1个百分点，盈利表现稳健。
在参控股公司层面，国内棉袜基地表现优于越南基地，江山针织及江山思进子公司上半年合计净利润同比增长0.7%，净利率分别为13%和29%。健盛越南利润大幅下滑，但清化子公司因产值快速爬坡，净利润同比增长13%，净利率分别为3%和9%。无缝业务方面，俏儿婷婷扭亏为盈，净利率为7%；贵州鼎盛利润下滑19%，净利率为12%。
公司计划以自有资金回购总计0.5-1亿元股份，并用于注销，截至7月底已回购了4776万元，占总股本的1.46%。此外，公司拟中期每股分红0.25元，合计派发现金红利约0.87亿元，分红率约为61.3%。
面对未来，不确定的关税政策和海外产能爬坡进度是公司主要风险。公司下调2025-2027年每股收益预测至0.94/1.06/1.18元，并维持“增持”评级，给出目标价12.22元。