东吴证券发布的最新报告指出，爱旭股份（股票代码：开头不详）2025年上半年实现收入达84.46亿元，同比增长63.63%。尽管净利润为负2.38亿元，但同比减少了33%的亏损幅度。特别是在第二季度，公司实现了0.63亿元的归母净利润，扭亏为盈。
报告进一步详细解读，公司新推出的ABC组件在市场上表现抢眼，2025年上半年出货量达到8.57GW，同比增长超过400%。其中，第二季度ABC组件出货量大约为4GW，预计毛利润率约为10%。海外销售占比提升至40%以上，对季度盈利作出显著贡献，国内市场售价较稳定。
在财务表现方面，爱旭股份的经营性净现金流在第二季度环比增长59.08%，达到11.39亿元。虽然存货略有增加，但费用率从第一季度的9.15%下降到第二季度的7.9%。公司还获得了上交所对增发申请的审核通过，未来资金流整体改善可期。
东吴证券将爱旭股份未来三年的归母净利润预测调整为2025年的3.8亿元、2026年的15.6亿元和2027年的24.9亿元，分别同比增长107%、307%和60%。根据这一预测，公司评级由“增持”上调为“买入”。
虽然整体前景被看好，但报告也提示了可能面临的市场竞争加剧和政策变化等风险。公司在未来将继续关注这些潜在风险，并持续优化运营和财务表现。