永和股份（以下简称“公司”）于2025年8月11日发布的半年度财报数据显示，公司在2025年上半年实现营收24.5亿元，同比增长12%；归属于母公司股东的净利润为2.7亿元，同比增长141%；扣除非经常性损益后的净利润为2.7亿元，同比增长152%。其中，第二季度归母净利润为1.7亿元，同比增长131%，环比增长79%，扣非净利润同样为1.7亿元，同比增长146%，环比增长77%。
报告显示，公司的第二季度利润略高于预期，主要归因于制冷剂价格的环比大幅上涨，这反映出公司在制冷剂业务方面的强劲表现。此外，氟碳化学品销量虽同比下降5.5%至4.33万吨，但由于供给配额限制，制冷剂价格同比上升，使该业务营收增长26%至13.1亿元，毛利率提高12个百分点至32.4%。
尽管含氟高分子需求偏弱，但其销量仅同比下降了5.8%至1.88万吨，营收同比下降4.1%至8亿元，毛利率同比增长2.7个百分点至19.8%。化工原料的销量也略有下降，同比减少2.0%至12.5万吨，营收同比下降8.3%至2.2亿元，毛利率同比下降3.4个百分点至-9.3%，主要因一氯甲烷和氯化钙等产品价格跌幅较大。包含HFPO和全氟己酮在内的新产品则因开工率较低，导致含氟精细品的毛利率为-12.3%。
在市场方面，据百川盈孚数据显示，主要制冷剂产品如R32、R134a等的价格在空调维修旺季和汽车需求带动下继续上涨。公司持续推进四代制冷剂布局，目前包头永和新能源材料产业园的定增项目正在按计划推进，预计生产包括2万吨/年HFO-1234yf和2.3万吨/年HFO-1234ze等四代制冷剂。公司还将利用邵武和内蒙基地项目的产能扩展，进一步增强其在氟化工领域的产业链和规模优势。
华泰证券上调了对永和股份未来三年的盈利预测，预计公司2025至2027年的归母净利润分别为6.7亿元、7.9亿元和9.0亿元，对应每股收益分别为1.42元、1.69元和1.92元。考虑到含氟聚合物需求较弱，华泰证券将公司2025年的目标价定为29.82元，维持“增持”评级。
风险提示包括：新建项目进展不及预期；下游需求增长不及预期。
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