浙商证券于2025年8月12日发布的研究报告显示，芯联集成公司在2025年上半年实现营业收入34.95亿元，同比增长21.38%；归母净利润亏损1.70亿元，但较去年同期减亏63.82%，扣非归母净利润亏损5.36亿元，减亏31.11%。其中，第二季度实现营业收入17.62亿元，同比增长15.39%，并首次实现单季度盈利，归母净利润为0.12亿元。
报告指出，公司在车载、工控和消费业务的收入分别同比增长23%、35%和2%，AI相关的新应用市场也初显成效，贡献营业收入1.96亿元，占比提升至6%。这些领域的协同发力，提升了公司营业收入，规模效应逐渐摊薄成本，盈利能力稳步提升。
芯联集成2024年从单纯晶圆代工转向系统代工模式，新模式获得市场认可。车载功率模组的批量交付、光伏及储能模块的稳定量产使模组封装业务同比增长141%，其中车载功率模块收入增长超200%。系统代工有望助公司实现盈利拐点。
公司在新兴应用市场持续突破。车载业务新增定点项目超10个、数据中心发布第二代高效率芯片制造平台、具身智能大规模应用于多场景。预计2025-2027年营业收入分别为84亿元、106亿元和133亿元，对应归母净利润-4.5亿元、6.6亿元和13.3亿元，维持“买入”评级。
风险提示方面，报告提到下游需求不及预期、市场竞争加剧及技术产品应用导入推进不及预期等风险。