广发证券发布的最新点评报告称，乖宝宠物推出第二期限制性股票激励计划，将向董事、总裁及中高层管理人员共9人授予不超过55.6万股限制性股票，约占公司总股本的0.139%。首次授予52.25万股，预留3.35万股，首次授予价格为47.55元/股，而截至8月11日公司股价为94.00元/股。
报告指出，此次激励计划的业绩考核目标合理，展示了公司长期稳步发展的决心。激励计划的首次授予部分考核年度为2025至2027年，收入增速目标值分别为25%、53%和84%，归母净利润增速目标值为16%、32%和45%。激励计划的摊销总费用为2583.6万元，分摊至2025至2028年，各年度摊销费用分别为655万元、1262万元、504万元和163万元。
该计划涵盖了负责自主品牌运营及电商渠道增长策略的核心管理人员及员工，有助于调动核心团队积极性，将公司、股东和员工利益紧密结合，推动公司长期稳健发展。广发证券维持对此公司的“买入”评级，预计2025至2027年公司的归母净利润分别为8.24亿元、10.70亿元和13.77亿元，同比增长31.9%、29.9%和28.7%，对应每股收益分别为2.06元、2.68元和3.44元。鉴于公司在行业中的龙头地位，自主品牌名列前茅，给予2025年50倍市盈率，对应合理股价为102.96元。
广发证券强调，投资者需注意原材料价格波动、市场竞争加剧、销售不及预期及产能释放不及预期等风险。报告中观点来自研究机构，与广发证券无关，不构成投资建议。投资者应仔细阅读风险提示，谨慎操作。