南微医学2025年8月11日发布的半年报显示，公司在2025年上半年实现收入15.65亿元，同比增长17%；归属于母公司的净利润为3.63亿元，同比增长17%。扣除非经常性损益后的净利润达到3.64亿元，同比增长19%。
单独来看第二季度，公司实现收入8.66亿元，同比增长21%；归母净利润为2.02亿元，同比增长21%；扣非归母净利润2.03亿元，同比增长23%。
公司在国际化战略方面取得显著成果，海外市场表现抢眼。2025年上半年，南微医学海外业务收入达8.98亿元，同比增长44%。具体而言，美洲区域收入3.41亿元，同比增长22%；欧洲、中东及非洲区域收入4.16亿元，同比增长89%。目前，公司海外收入占总收入的比重已升至58%。国内市场方面，由于部分耗材产品集中采购降价的影响，收入达6.56亿元，但预计未来增速有望逐步恢复。
在研发方面，公司持续投入，实现多项创新成果。2025年上半年，研发投入8828万元，占收入比例5.64%。多个创新产品，如新一代胆道镜、支气管镜和热穿刺支架等，已进入注册提交阶段。公司还在5月成立了创新研究机构，聚焦术式创新和前沿技术的探索。
公司海外生产及并购战略也在稳步推进。今年2月，公司完成对西班牙CreoMedicalS.L.U.51%股权的收购，进一步拓展欧洲市场。此外，泰国制造中心的建设与运营筹备工作进展顺利，预计将在年底前正式投产，助力公司建立更安全的全球供应链。
国金证券预计，南微医学2025-2027年的归母净利润将分别达到6.75亿元、8.25亿元和10.12亿元，同比增长22%、22%和23%。目前公司股票的市盈率（PE）分别为26、21和17倍，维持“买入”评级。
风险提示包括医保控费政策风险、在研项目推进不达预期风险、产品推广不达预期风险和汇兑风险。