博源化工8月7日发布的2025年半年报显示，公司今年上半年实现营收59.16亿元，同比下降16.31%；归属于母公司股东的净利润为7.43亿元，同比下降38.57%。第二季度单季营收为30.48亿元，同比下降23.31%，环比增长6.26%；归母净利润4.04亿元，同比下降36.95%，环比增长18.96%。
根据财报，博源化工的博源银根天然碱产品在上半年产量大增，但价格仍承压。其中纯碱产量为339.46万吨，同比增加24.83%；小苏打产量为73.97万吨，同比增加10.70%；尿素产量为88.23万吨，同比增加5.01%。然而，重质纯碱、轻质纯碱、小苏打和尿素的价格环比分别下跌3.38%、6.69%、10.18%和上涨5.33%。
公司表示，阿拉善天然碱项目的二期工程正在建设中，预计其规模优势将进一步强化成本优势。阿拉善项目规划建设纯碱总产能为780万吨/年，小苏打产能为80万吨/年，其中一期项目已经达产达标，二期工程进度分别为26.59%和65.21%。
财报还显示，博源化工的现金流情况良好。截至2025年中，公司现金及现金等价余额为44.74亿元，同比增长121.10%，较2025年第一季度环比增长34.48%。经营活动产生的现金流净增加额为12.64亿元。
东方财富证券在其发布的研究报告中指出，博源化工是国内少数几家采用天然法制造纯碱的企业，具有稀缺性。预计公司2025年至2027年将实现营收分别为114.02亿元、114.12亿元和129.22亿元，归母净利润分别为13.73亿元、13.80亿元和16.29亿元。首次覆盖并给予“增持”评级。
报告同时提醒投资者注意原材料价格波动、产品竞争加剧以及需求不及预期的风险。该意见完全出自研究机构的报告，不代表任何投资建议。