中际旭创股份有限公司（300308.SZ）8月27日召开投资者电话交流会，吸引包括易方达基金、华夏基金、高毅资产、摩根士丹利、花旗环球等近60家境内外主流机构参与。公司管理层表示，受益于海外重点客户AI基础设施资本开支加速投放，800G与1.6T高端光模块需求旺盛，带动业绩持续改善。
2025年上半年公司实现营业收入147.89亿元，同比增长37%；归属于上市公司股东的净利润为42.42亿元，净利率达28.70%。其中，2025年第二季度单季实现营业收入81.15亿元，环比增长约22%；归母净利润24.12亿元，环比增长约52%；整体毛利率达41.5%，环比提升近5个百分点。公司表示，光模块毛利率接近40%，整体盈利能力显著增强，Q2净利率首次突破30%。
公司介绍，二季度海外重点客户进一步扩大AI基础设施资本开支，带动800G光模块出货快速增长，同时800G产品中硅光模块占比快速提升，有效提升毛利率水平。公司1.6T产品已在二季度实现首批出货，并预计将在三、四季度进入持续量产和规模交付阶段。公司正在同步推进1.6T和800G的产能扩张，确保在行业高景气周期中保持交付领先地位。
受AI基础设施带动行业上游物料供应趋紧，公司表示已提前进行战略备货，应对光芯片、电芯片等关键器件供应紧张挑战。公司强调，凭借强大的采购能力与规模效应，具备在原材料波动中维持毛利率优势的能力。
针对中期现金分红，公司管理层称，在行业高景气、公司营收快速增长、经营性现金流充沛的基础上，首次实施中期现金分红，体现出与股东共享发展成果的意愿，未来将逐步提高分红比例。
在未来产品方向上，公司已具备3.2T可插拔光模块的研发能力，并在OFC大会上展示单波400G技术。目前3.2T尚无规模化需求，公司仍以1.6T与800G为主力，预计3.2T放量尚需时间。同时，公司在高速铜连接与液冷散热领域的布局也在推进中，AEC铜缆与液冷产品已开始送样给国内外客户。
管理层表示，随着AI数据中心对GPU、ASIC芯片部署加速，scale-out和scale-up架构对光连接需求快速增长，交换机互连需求显著提升，800G与1.6T产品需求空间持续扩大。此外，光模块在数据中心互联中的ZR（相干光）需求亦逐步显现，公司正在推进800G ZR的开发与客户验证，预计2025年至2026年将进入实际出货阶段。
公司认为，尽管国内业务当前毛利率相对较低，但通过差异化产品开发、独立研发中心建设等举措，预计下半年开始国内市场将逐步上量，盈利能力有望改善。
作为国内光模块领域的核心厂商，中际旭创受益于全球AI算力基础设施建设加速，凭借在800G和1.6T等高端光模块的技术优势、产能布局和快速交付能力，持续巩固其在全球市场中的领先地位。