成分股： | 关键词：石英股份, 成长, 高纯石英砂, 产量扩产, 业绩预告, 半导体业务, 东方证券, 2023年 | 信息来源：东方证券
石英股份业绩翻倍增长，2023年净利润预计高达53.3亿元 东方证券在2月5日发布的研究报告中指出，石英股份2023年业绩预告显示，公司年度归母净利润预计将达到47.5亿元至53.3亿元，同比增长351%至407%。预计第四季度归母净利润为5.4亿元至11.2亿元，同比增长13%至133%，虽环比下降但总体维持高增长趋势。报告分析认为，第四季度业绩承压主要是由于光伏行业需求阶段性放缓，以及硅片价格的持续下跌所致。同时，报告表示，随着硅片去库存的完成和开工率提升，后续需求有望回暖，支持高纯石英砂价格保持稳定。 报告进一步指出，石英股份通过扩大产能和发展新产品，尤其是在半导体领域的进一步拓展，有望实现接续成长。公司新建的6万吨高纯石英砂产能预计将在后续阶段投产，预计2024年销量将显著提升。此外，石英股份在半导体用石英材料方面通过国际认证，市场需求快速增加，有望带来更高的盈利水平。 东方证券基于对石英股份高纯石英砂单价和销量的调整预测，将2023年至2025年每股收益预测调整为13.95元、14.98元和19.22元。并基于可比公司平均7倍市盈率的计算，给出104.86元的目标价，并维持“买入”评级。 报告最后提醒，投资者应关注的风险包括高纯石英砂价格的快速下滑、产能投入进度低于预期以及半导体领域扩展不及预期等因素。同时，提醒读者报告中的观点仅为研究机构所述，不代表投资建议，投资者应对所涉风险自行承担。
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公告原文：[ 东方证券2024年2月5日发布点评报告《石英股份2023年业绩预告点评：高纯石英砂产量扩产，半导体业务接力成长》，作者为冯孟乾,李庭旭。
报告的主要观点有：
事件：石英股份发布2023年业绩预告显示，公司2023年年度实现归母净利润47.5亿元到53.3亿元，同比增长351%到407%；预计Q4归母净利润为5.4-11.2亿元，同比增长13%-133%，环比有所下降。
Q4业绩承压，或因需求阶段性放缓。光伏行业在2023Q4竞争持续加剧，硅片价格持续走低，生产企业加速减产去库。其中P型产品和N型产品需求进一步分化，P型需求下滑，因此减少了对坩埚和高纯石英砂产品的采购。此外，虽然当前更为稀缺的内层砂与中层砂仍然供应紧张，但外层砂由于供给快速增加，紧张状况有所缓解。
长期需求有望回暖，扩产带来业绩增量。后续随着硅片去库完成及开工率提升，需求有望持续回暖，则高纯石英价格仍然具备支撑，整体趋势相对稳定。此外公司新建6万吨高纯石英砂产能后续将逐步投产，24年销量有望出现较大提升，即使产品价格后续有所松动，整体业绩仍将具备弹性。
发力半导体领域，接续成长。公司通过攻克连熔生产系统技术，同步加快了高纯石英砂新品的研发，将多种新型半导体用高端石英产品引入市场。半导体用石英材料也因通过国际半导体设备商认证及持续研发投入而受益，市场呈现快速放量，产品盈利水平有望逐步提升。2023年11月21日，石英股份发布公告，将在江苏东海经济开发区投资建设年产3000吨电子级石英材料项目，投资额高达10.3亿元，主要应用于半导体领域。
盈利预测与投资建议
调整2023-2025年EPS至13.95、14.98、19.22元（原预测2023-2024年EPS7.00、11.29元），主要对预测期高纯石英砂的单价和销量调整。根据可比公司2024年平均7XPE计算，对应目标价104.86元，维持“买入”评级。
风险提示
高纯石英砂价格快速下滑、产能投产进度低于预期，半导体领域拓展不及预期。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]