立华股份发布的2024年上半年财务数据显示，公司实现营收78.05亿元，同比增长12.16%，归属于母公司股东的净利润为5.75亿元，同比扭亏为盈。第二季度营收达41.44亿元，同比增长16.79%，净利润4.95亿元，同比增长显著。
2024年上半年，公司销售肉鸡2.35亿羽，同比增长10.7%，销售均价为13.21元/公斤，略增0.2%。由于养殖效率提升及饲料价格回落，公司肉鸡完全成本降至6.1元/公斤，同比下降13.48%。第二季度内，公司出栏黄羽鸡1.2亿羽，同比增长9.8%，销售均价13.5元/公斤，同比增长1.9%，斤鸡完全成本降至5.9元。
生猪方面，2024年上半年，公司销售肉猪43.4万头，同比增长18.6%，销售均价15.92元/公斤，同比上涨7.13%。尽管去年冬季疫病对生产成本有一定影响，但影响已显著减弱，三月份斤猪完全成本降至8元。第二季度，公司销售肉猪24.2万头，同比猛增87.6%，销售均价16.9元/公斤，同比增长14.1%，Q2斤猪完全成本进一步降至7.4元。随着下半年出栏量的提升，成本有望进一步下降。
截至2024年6月30日，公司固定资产合计73.39亿元，环比增长5.44%，生产性生物资产为5.40亿元，环比增长8.27%。公司已建成生猪产能约180万头，能繁母猪存栏8万头，为未来的出栏增长打下坚实基础。
在2020-2021年间，禽价持续低迷，黄鸡产能持续去化。2024年6月底，祖代在产存栏约151万套，同比增长4.23%，父母代在产存栏1336万套，同比增长0.32%。预计2024年黄鸡供给偏低，叠加猪价向上，黄鸡价格有望进一步上涨。
兴业证券认为，立华股份作为黄羽鸡板块龙头企业，养殖产效提升、成本优化且黄鸡景气度上行，公司将充分受益于行业上行态势。预计公司2024-2026年每股收益分别为1.37元、1.60元和1.39元，基于2024年8月2日收盘价，对应市盈率分别为16.8倍、14.5倍和16.7倍，评级维持“增持”。
风险提示包括动物疫病、畜禽价格大幅波动、原料价格上涨及政策变化等因素。