东吴证券8月6日发布的一份点评报告显示，信捷电气在2024年上半年实现营收7.97亿元，同比增长10.93%；归母净利润1.27亿元，同比增长21.74%；扣非净利润1.13亿元，同比增长30.75%。该业绩超出市场预期。
信捷电气的盈利能力显著提升，24H1毛利率达到38.49%，同比增长5.64个百分点，主要由于高毛利的PLC产品收入占比提升至39.13%。然而，公司销售、管理、财务和研发费用率均有所上升，至23.88%。
尽管工控行业总体承压，信捷电气通过把握包装、机床、玻璃、木工、纺织及物流等行业的结构性机会，核心产品市场份额快速提升。2024年第二季度，公司小型PLC、伺服系统和HMI的市占率分别达到8.2%、4.3%和4.3%，同比增加了1.7个百分点、0.7个百分点和0.5个百分点。
分产品来看，PLC产品24H1收入为3.12亿元，同比增长27%，毛利率为56.7%；驱动类产品收入3.65亿元，毛利率为24.30%；HMI收入0.93亿元，同比增长1.56%，毛利率32.95%；智能制造收入0.21亿元，毛利率38.08%。
东吴证券预计，信捷电气2024-2026年的归母净利润将分别达到2.45亿元、2.99亿元和3.62亿元，同比增速为23%、22%和21%，并首次给予“买入”评级。
值得注意的是，宏观经济下行和竞争加剧仍是公司面临的主要风险。