中南传媒发布的2024年半年度财报显示，公司实现营收68.93亿元，同比增长1.81%；归母净利润7.74亿元，同比减少20.28%；扣非归母净利润7.40亿元，同比减少20.53%。净利润下滑主要因公司适用的免征企业所得税政策到期，但24H1利润总额仍同比增长7.48%。
第二季度，公司营收38.93亿元，同比减少5.20%；归母净利润4.90亿元，同比减少21.45%；扣非归母净利润4.90亿元，同比减少18.31%。
出版发行主业表现稳健。24H1公司发行业务收入58.70亿元，同比增长0.79%，毛利率34.98%，提升3.06个百分点。教育类产品销售收入26.02亿元，同比增长8.7%。出版业务收入17.08亿元，同比增长6.99%，毛利率微降至39.30%。公司在国内图书零售市场的占有率为5.2%，增加1.74个百分点，排名全国第二。物资业务收入6.00亿元，同比减少8.41%，但毛利率提高至4.57%。
截至2024年中，公司货币资金充裕，达119.14亿元，并拟派发现金红利1.80亿元，每股0.1元（含税）。
根据广发证券分析，预计中南传媒2024-2026年营业收入分别为138.25亿元、141.83亿元和145.20亿元，归母净利润为14.57亿元、15.73亿元和16.95亿元。考虑公司稳定的主业增长和分红领先性，维持其2024年18倍PE估值，合理价格为14.61元/股，维持“买入”评级。
风险提示包括所得税政策变化、K12在校生减少、图书消费疲软及监管政策变化。