成分股：沪深300成分股 | 关键词：点评报告, 泛半导体设备, 质量回报双提升, 龙头, 高质量发展, 行动方案, 浙商证券, 晶盛机电 | 信息来源：浙商证券
晶盛机电推出“质量回报双提升”行动方案，致力于半导体及新型材料领域高质量发展 浙商证券在其2024年2月9日发布的《晶盛机电点评报告》中，评价晶盛机电发布的“质量回报双提升”五条行动方案，旨在通过聚焦先进材料与装备、加强技术创新、提升公司治理、优化信息披露和增强投资者回报来推动公司在“设备+材料”业务上实现高质量发展。报告由王华君和李思扬撰写，详细分析了晶盛机电在光伏设备、半导体设备及碳化硅等领域的技术进步和市场展望。 晶盛机电积极推进技术创新，如在光伏硅片设备推出N型第五代单晶炉，在碳化硅设备上成功开发8英寸单片式碳化硅外延生长设备，并在碳化硅衬底方面达到行业领先的质量指标。同时，该公司通过实施股份回购和持续的现金分红策略，体现了其对回报投资者的承诺。 浙商证券认为，晶盛机电作为泛半导体“设备+材料”领域的龙头，其平台型布局空间持续扩展，尤其是在光伏、半导体、碳化硅和蓝宝石领域，公司未来业绩有望呈现增长。预计公司2023至2025年归母净利润将保持强劲增长，分别达到47.2亿元、57.8亿元和69.5亿元，同比增长分别为62%、22%和20%。 尽管存在半导体装备研发进展低于预期以及光伏下游扩产不及预期等风险，浙商证券仍维持对晶盛机电的“买入”评级。该评级反映了对公司在关键领域持续发展潜力的看好。报告最后强调，其内容仅基于研究机构的观点，与浙商证券无关，不构成投资建议。
———————————————
公告原文：[ 浙商证券2024年2月9日发布点评报告《晶盛机电点评报告：推动＂质量回报双提升＂行动方案，泛半导体设备龙头高质量发展》，作者为王华君,李思扬。
报告的主要观点有：
发布"质量回报双提升"5条行动方案，助力公司“设备+材料”业务高质量发展
1）聚焦“先进材料，先进装备”战略，提升发展质量。将公司打造成全球技术及规模领先的半导体装备和新型材料生产商和服务商。
2）加强研发技术创新，以持续创新引领高质量发展。光伏硅片设备：推出N型第五代单晶炉；光伏电池设备：成功开发管式PECVD、LPCVD、扩散、退火、单腔室多舟ALD和舟干清洗等设备；碳化硅设备：成功开发具国际先进水平的8英寸单片式碳化硅外延生长设备；碳化硅衬底：公司6英寸和8英寸量产碳化硅晶片核心位错可稳定实现TSD＜100个/cm2，BPD＜400个/cm2，行业领先。
3）夯实治理，提升规范运作水平。夯实公司治理基础，规范公司及股东的权利义务，加强投资者关系管理，健全、完善公司法人治理结构和内部控制制度。
4）不断提高信息披露质量，加强与投资者沟通交流。加深投资者对公司生产经营等情况的了解，传达公司的投资价值，增强投资者认同感，树立市场信心。
5）树牢回报投资者理念，切实回报投资者。2022年至今，公司实施两次股份回购，累计使用自有资金1.99亿元，累计回购股份393万股。自上市年度起，公司分红金额占合并归母净利润比例保持20%以上，累计分红金额超18亿元。
泛半导体“设备+材料”龙头，平台型布局空间持续打开
1）光伏设备：公司为光伏单晶炉龙头，向光伏超导磁场单晶炉、电池+组件设备、石英坩埚（龙头领先）、金刚线领域延伸，打开光伏业务第二成长曲线。
2）半导体设备：大硅片设备——公司在8-12英寸晶体生长、切片、研磨、减薄、抛光、CVD等环节已实现全覆盖和销售，基于先进制程开发12英寸外延、LPCVD以及ALD等设备。功率半导体设备——公司单片式、双片式6英寸碳化硅外延设备批量销售，成功开发具国际先进水平的8英寸单片式碳化硅外延设备。
3）碳化硅：技术端：公司8英寸碳化硅衬底片已实现批量生产。客户端：公司已与客户A形成采购意向（公司公告），2022年-2025年将优先向其提供碳化硅衬底合计不低于23万片。产能端：在浙江上虞，公司25万片6寸+5万片8寸碳化硅衬底项目已启动。设备端：公司发布6英寸双片式碳化硅外延设备、8英寸碳化硅外延生长设备，引领行业加速进入8英寸时代。
投资建议：看好公司在光伏、半导体、碳化硅、蓝宝石领域未来业绩接力放量
预计公司2023-2025年归母净利润47.2/57.8/69.5亿元，同比增长62%/22%/20%，对应PE为10/8/6倍。维持“买入”评级。
风险提示：半导体设备研发进展低于预期；光伏下游扩产不及预期。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]