天风证券发布的报告显示，硅宝科技2024年上半年实现营业收入11.58亿元，同比下降3%；归属于母公司股东的净利润为1.02亿元，同比减少23.1%。在第二季度，公司营业收入达6.84亿元，同比增长3.2%，环比增长44.1%；净利润为0.62亿元，同比减少20.3%，环比增长53.5%。
硅宝科技的工业胶业务表现优异，销售收入同比增长16.5%，特别是光伏胶、电子电器胶和汽车胶分别增长了35.5%和45.3%。然而，建筑胶业务因建筑及房地产行业低迷，收入同比下降9.8%。公司销售收入的整体下降主要归因于原材料价格低位及市场竞争加剧。
公司上半年实现毛利额2.6亿元，同比下降12.4%，毛利率为22.5%。其中，建筑胶和工业胶的毛利率分别为22.0%和28.8%。期间费用合计1.50亿元，同比增加0.17亿元，主要由于扩大经营规模及股权激励费用增加。
公司在新能源汽车和硅碳负极材料领域的项目稳步推进，全资子公司硅宝新能源的相关项目已完成基础设施建设。同时，公司完成了对嘉好股份的收购，增强了在热熔压敏胶领域的竞争力。嘉好股份在2024-2026年的盈利承诺为净利润至少达1.31亿元。
预计在建筑胶业务景气回落以及硅碳负极项目持续推进的背景下，硅宝科技2024-2026年的归母净利润分别为3.1亿元、4.0亿元和4.7亿元，天风证券维持其“买入”投资评级。
风险提示包括宏观经济调控影响、原料价格波动、应收账款风险及新项目建设不达预期。