成分股： | 关键词：发布, 提升信心, 股权激励草案, 未来规模, 公司信息, 更新报告, 开源证券, 欧科技 | 信息来源：开源证券
致欧科技发布限制性股票激励计划 拟向核心团队授予权益显示对未来增长的信心 致欧科技近日宣布了一项限制性股票激励计划（草案），显示了公司对未来营业增长和长期发展的信心。作为家居跨境电商领域的龙头企业，公司计划授予激励对象最多401.50万股股份，约占公司股本总额的1%，以锁定来自公司核心团队的长期贡献。此举旨在激发公司47名关键员工，包括七位高层管理人员和四十名核心技术及业务员工的工作热情。 该激励计划旨在实现2024至2026年营业收入复合增长率20%至25%的目标。通过此举，致欧科技展示了其对公司未来发展路径的自信。 开源证券发表点评报告，维持对致欧科技的“买入”评级，基于其在全球电商市场渗透率不断提升、国内政策扶持以及在渠道、产品和供应链方面的前瞻性布局。根据开源证券预计，公司2023至2025年归母净利润分别将达到4.10亿元、5.12亿元和6.31亿元，显示出强劲的成长潜力。 在产品和渠道发展方面，致欧科技正通过品类扩展、市场开拓等策略，推动收入增长。同时，面对运输及供应链挑战，公司正采取措施优化成本和提升运营效率。然而，报告也指出，终端需求大幅下降、行业竞争加剧和产品推广不达预期等风险可能对公司造成影响。 声明指出，该点评报告中的观点仅代表研究机构立场，不构成投资建议，呼吁投资者注意风险并慎重决策。
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公告原文：[ 开源证券2024年2月20日发布点评报告《致欧科技：发布股权激励草案，彰显对未来规模提升信心——公司信息更新报告》，作者为吕明,周嘉乐,骆扬。
报告的主要观点有：
家居跨境电商龙头拟推股权激励，长期发展动力充足，维持“买入”评级
全球电商渗透率提升叠加国内相关外贸政策扶植及供应链制造、产业集群优势，预计未来我国跨境电商市场潜力可观，公司作为家居跨境电商龙头已在渠道、产品、供应链等方面前瞻布局，贝塔与强阿尔法共振下，成长动力充足。我们维持盈利预测，预计2023-2025归母净利润分别为4.10/5.12/6.31亿元，对应EPS为1.02/1.28/1.57元，当前股价对应PE为22.1/17.7/14.3倍，维持“买入”评级。
股权激励目标锁定2024-2026年营业收入复合增长20-25%，彰显发展信心
致欧科技发布2024年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予权益总计不超过401.50万股，占激励计划草案公告时公司股本总额40,150.00万股的1.00%。其中，拟首次授予350.00万股（占公告时总股本0.87%）；预留51.50万股（占公告时总股本0.13%）。股权激励对公司业绩考核提出目标为：以2023年度营业收入为基数，目标值为2024/2025/2026年营业收入同比增速不低于25%/56.25%/95.31%，触发值为2024/2025/2026年营业收入同比增速不低于20%/44.00%/72.80%，目标值及触发值对应公司2024-2026年营收复合增速分别为25%/20%。公司本次激励首次授予对象覆盖员工47人，其中包括7名董事、高级管理人员及40名核心技术及业务人员（含外籍员工），股权激励有利于绑定核心员工利益，同时公司业绩考核目标明确，彰显未来长期发展信心。
公司展望：产品+渠道双轮驱动，供应链优化成本端仍有改善空间
（1）收入端：据公司2023年业绩预告，公司2023年预计实现营业收入60.2-61.0亿元，同比增加10.35%-11.82%，2023Q4预计实现营业收入18.8-19.6亿元，同比增长40.9%-46.9%，或因产品推新顺利公司2023Q4单季度收入实现高增。展望2024年，公司产品品类拓展战略清晰。传统品类，主要通过产品功能迭代、广告投放等手段提升市场占有率；新兴品类，家纺、宠物等市场仍存在较大拓展空间，公司将通过增加产品研发投入，加快领域产品推新节奏抢占市场份额。与此同时，公司积极拓展销售地区版图，2023年公司成功接入墨西哥，2024年公司将继续侧重以新兴发展中国家市场为主的海外市场开拓，新市场或带来营收增量。（2）业绩端：短期看，红海事件使得公司欧线海运受阻及推高海运费价格，影响公司的货物交付周期及经营成本，公司目前已通过调整运输航线及运输方式降低海运受阻带来的影响。中长期看，随着公司自营仓发货率以及供应链全程自动化、规模化提升，供应链效率优化下，看好成本端仍有改善空间。
风险提示：终端需求大幅下滑、行业竞争恶化、产品推广不及预期。
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