平安证券9月26日发布的研究报告指出，比亚迪在经济型车市场中地位强势，未来国内零售销量有望达到450万台，但公司在高端市场仍面临诸多挑战。
报告显示，比亚迪通过DMi5.0混动系统加强其在混动领域的优势，多个新产品将逐步替代第四代混动系统，为未来两年内的市场领先地位奠定基础。当前，公司在经济型车市场的占有率较高，该价格带内燃油车市场依然可观，公司的经济型车销量预计将继续增长。
在高端市场方面，平安证券分析，虽然易三方合作提升了腾势的产品力，但在智能驾驶和营销渠道上与主要竞品依然存在差距。此外，方程豹系列短期内难以撼动现有市场强者坦克的地位，多品类布局也加剧了品牌认知的挑战。
报告指出，公司新能源车在海外市场已取得显著份额，尽管面临贸易壁垒增加的压力，但随着海外国的产能投产，有望规避风险并进一步释放业绩潜力。测算显示，比亚迪海外单车营收约为20万元，毛利率超过30%。
平安证券预计，比亚迪2024年到2026年的净利润分别为354亿、432亿和503亿元，并给予“推荐”评级。不过，报告也提示了多个风险，包括汽车消费需求不足、降价行为可能导致毛利率的下滑、高端车型销量不达预期及出海进度不达预期。