根据中金公司发布的最新点评报告，捷佳伟创2024年第三季度归母净利润同比增长中枢达到65%，略超市场预期。公司预告2024年前三季度实现归母净利润18.95亿至21.15亿元，同比大幅增长55%至73%；扣除非经常性损益后的净利润为18.26亿至20.46亿元，同比增幅为61.65%至81.13%。第三季度单季实现归母净利润6.69亿至8.89亿元，同比增长41.99%至88.71%；扣非净利润为6.47亿至8.67亿元，同比增加46.36%至96.17%。业绩增长主要得益于在手订单的持续出货和风险管控措施。
尽管国内市场面临一定压力，捷佳伟创在海外市场的拓展显著，未来两年海外市场需求预计将达50至80GW。海外订单以整线方案交付为主，单GW价值量高于国内订单，且毛利率和预收款比例也较高，有望提升公司整体盈利能力。公司在TOPCon和BC电池领域的新技术研发也在持续推进，预计中长期TOPCon电池效率可提升至27%-27.5%。
此外，公司在钙钛矿电池领域的布局也取得重要进展，首台GW级钙钛矿磁控溅射设备已成功出货，自建钙钛矿中试线也正式投入运营。公司预计这些研发和布局将进一步助力其钙钛矿电池的量产性能研究。
中金公司维持捷佳伟创2024年和2025年的盈利预测不变，并给予“跑赢行业”的评级。考虑到行业估值中枢上行，上调公司目标价21%至75.00元，对应2024年市盈率为10.1倍、2025年市盈率为7.6倍，较当前股价有25%的上行空间。
风险方面，捷佳伟创面临的主要挑战包括技术进步不及预期、应收账款回收风险以及存货滞压或跌价风险。