中金公司于2024年10月31日发布的一份报告指出，首旅酒店第三季度的同店可出租房收入（RevPAR）同比下降了11%，但在新开店数量方面继续保持上升趋势。公司第三季度的各项财务数据基本符合预期，1-3季度总收入为58.89亿元，同比下降0.4%，其中酒店运营业务收入同比下降5.0%至39.02亿元，而酒店管理业务收入则同比增长12.8%至16.00亿元。归母净利润同比增长5.6%至7.23亿元，扣非归母净利润同比增长5.8%至6.61亿元。
首旅酒店第三季度收入为21.56亿元，同比下降6.4%；归母净利润下降9.5%至3.66亿元，扣非归母净利润下降13.7%至3.38亿元。公司运营数据显示，第三季度全部酒店RevPAR同比下降7.8%，平均每日房价（ADR）同比下降5.5%，入住率（OCC）下降1.8个百分点。第三季度新开店385家，关店112家，净增273家。截至第三季度末，公司运营中的酒店数达到6748家，同比增加8%，运营房间约50.89万间，同比增加5%。储备门店数为1876家。
公司预计第四季度RevPAR的同比降幅将有所收窄，甚至有持平的可能。报告指出，第三季度新开店中标准品牌门店占比为52.8%，表明公司的标准品牌战略推进良好。同时，公司中高端品牌逸扉在商旅需求疲软的情况下略有承压，截至第三季度末在营门店为48家。
中金公司维持对首旅酒店2024年和2025年归母净利润预测不变，分别为8.71亿元和9.32亿元，并维持“跑赢行业”评级。考虑到行业估值中枢上移，中金将首旅酒店目标价上调7%至16元，相当于19倍2025年市盈率（P/E），当前股价对应17倍2025年市盈率和13%的上行空间。
该报告提醒投资者关注消费能力疲软及供给增加可能带来的RevPAR恢复不及预期的风险，以及规模扩张不及预期的风险。