海通证券发布的研究报告指出，中国汽研公司在2024年第三季度实现了显著的业绩增长。根据报告，公司的营业收入达到了10.2亿元，同比增长13.9%；归属于母公司的净利润为2.6亿元，同比增长22.0%；扣非归母净利润则为2.3亿元，同比增长12.1%。
报告中提到，中国汽研在2024年上半年各项业务进展顺利，特别是汽车技术服务业务以市场和客户需求为导向，提升了区域属地化服务能力，并推进了新业务布局。此外，专用汽车改装与销售业务通过优化市场开发策略和加强重点客户拓展，新签订单数量不断增加，营业收入和营业成本均有所增长。然而，轨道交通及专用汽车零部件业务因空轨产品销量减少导致营业收入和营业成本有所下降。尽管如此，通过提升生产工艺及成本管理，公司本期降本成果明显，营业成本降幅超过营业收入降幅。此外，公司在氢能领域取得突破，相关产品已实现验收交付，营业收入和营业成本同比均有所增长。
海通证券对中国汽研未来三年的盈利进行了预测，预计公司将在2024至2026年间实现营收分别为45亿元、49亿元和53亿元，归母净利润分别为9.55亿元、10.50亿元和11.53亿元。每股收益分别为0.95元、1.05元和1.15元。根据可比公司估值，给予公司2025年22至24倍市盈率，对应合理价值区间为20.94至22.84元，并维持“优于大市”评级。
风险提示包括智能化进展不及预期、芯片价格上涨及乘用车需求下滑等因素。