11月20日，中信建投发布点评报告称，宇通客车（600066.SH）第三季度归母净利润同比增长30.67%，达7.58亿元，虽然营收同比小幅下滑，但单车盈利大幅提升，预计四季度公司业绩将稳步回升。
公司第三季度实现营收77.39亿元，同比下降1.25%，归母净利润7.58亿元，同比增长30.67%，扣非净利润为6.39亿元，同比增长41.08%。收入下滑主要受销量减少影响，但平均销售价格（ASP）同比上升带动单车盈利提高，盈利能力得到显著增强。第三季度宇通共销售大中型客车9343辆，同比下降4.9%，其中出口2596辆，内销6747辆，继续保持行业领先地位。
报告指出，宇通盈利的核心变量在于出口业务的增长。客车出口市场表现强劲，预计四季度行业出口将环比回升。尤其是亚洲、中东、拉美和欧洲等核心市场的需求韧性仍然存在，推动出口继续增长。同时，国内设备更新补贴政策也有望提振内需，公交客车置换周期加快，进一步推动公司国内业务规模效应释放。
宇通三季度毛利率和净利率分别为12.32%和9.98%，净利率同比增加2.53个百分点，主要得益于降本增效和单车盈利提升。公司还发布了三季度分红方案，现金分红比例约为45.5%，彰显对未来经营的信心。
中信建投认为，宇通客车作为行业龙头，具备快速交付能力和新能源领域的竞争优势，未来在出口和内销双轮驱动下，公司业绩具备较大弹性，四季度业绩有望稳步回升。